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Une décennie sans rendements probables

Toute l’information qui suit est tirée de l’infolettre rédigée par Steve Blumenthal nommé « On My Radar : Balancing Offense and Defense ; Equity Market Valuations and What They Tell Us about Coming Returns », datée du 8 mars 2019.

Selon Monsieur Blumenthal, l’objectif de tout portefeuille d’investissement est de capturer la croissance tout en préservant le capital, bien que ces deux éléments puissent être en contradiction l’un avec l’autre. Prendre plus de risque peut suggérer de meilleurs rendements avec des possibilités de pertes en cas de repli des marchés, alors qu’être plus conservateur afin de préserver le capital pourrait signifier de manquer les opportunités de croissance, et ce, peut importe que l’on soit en fonds mutuels, que l’on utilise des fonds négociés en bourse ou autre.

Les marchés ont des périodes de croissance et de repli. En fonction de l’où on se trouve dans le temps, en considérant l’inflation, les taux d’intérêts et autres facteurs, des experts émettent des opinions sur la tendance de l’évolution des marchés des actions pour une période future.

Monsieur Blumenthal suggère une douzaine de chartes et graphiques mettant en lumière le fait que selon les experts consultés, les rendements que nous devrions obtenir des marchés traditionnels au cours des DIX prochaines années devrait être minime, voir nul.

Deux graphiques distincts pour expliquer:

Le premier graphique traite de l’exposition des ménages aux actions versus le rendement subséquent 10 ans du S&P 500 (SPX-500 Indice boursier américain basé sur les capitalisations boursières de 500 grandes entreprises), “The Household Equities Percentage vs Subsequent Rolling 10-Year of the S & P 500 Index Total Return”

Ce graphique fait état de ladite exposition des ménages aux actions. La corrélation avec les rendements futurs moyens des dix années à venir est élevé, à 0,9 (ou 90%).

-La ligne pleine présente, l’exposition des ménages aux actions, en pourcentage (échelle de gauche) incluant les fonds mutuels et fonds de pensions Nous sommes aux environs de 52,5%.

-La ligne pointillée pour sa part représente le rendement annuel moyen des 10 années suivantes à la lecture de la ligne pleine.

Par exemple, en 2000, l’exposition des ménages aux actions étaient de l’ordre de 62% (côté gauche du graphique). En se reportant au côté droit du graphique, s’il est vrai, on pouvait prévoir que le rendement moyen des actions pour les dix années suivantes serait d’environ -3% par année. Dans les faits, cette prédiction s’est avérée plus ou moins exacte, la réalité donnant -2% en moyenne entre les années 2000 et 2010. Donc, aujourd’hui, nous pourrions entrevoir que le rendement des actions américaines pour les dix années à venir serait en moyenne de 3% par année avant inflation, incluant les dividendes.

En résumé, plus les ménages sont investis et exposés aux actions, moins le rendement des dix années subséquentes sera élevé.

Le deuxième graphique que je vous propose traite des anticipations de la firme GMO pour les 7 prochaines années, ” Jeremy Grantham-GMO’S & Year Asset Class Real Return”.

Chaque mois, depuis le début des années 90, cette firme publie ses prévisions de résultats anticipés. Lne corrélation est approximativement de 0.97 (1.0 étant une corrélation parfaite).

GMO prévoit donc pour les 7 prochaines années que le rendement des actions américaines serait en moyenne de -3,7% alors que pour les obligations de notre voisin du sud, le rendement anticipé serait de -0,8% pour cette période.

Ces prévisions émises par GMO sont basées sur les croyances raisonnables de la firme et ne garantissent aucunement la performance future du marché.

Cape Cove offre plusieurs opportunités d’investissement qui n’ont que peu ou pas de corrélation avec les marchés traditionnels. Gestion active de portefeuille avec placements alternatifs, portefeuilles d’options, produits algorithmiques – offrant également une protection contre les risques de marché, fiducies de placement immobilier privées (REITs), produits de marché dispensé (marchés privés), actions accréditives (produits fiscalement avantageux ), Pré-IPO (offre publique initiale).

Nous croyons en ce marché car, en fin de compte, nous proposons à nos clients une catégorie d’investissement qui sont non ou peu corrélés, avec les marchés boursiers traditionnels, en proposant des rendements respectables. Tout en prenant en compte les risques associés à ces types d’investissements. Quel outil puissant pour proposer aux clients de diversifier leur portefeuille et de réduire la volatilité.

La vision de Cape Cove Financial Management est d’offrir des opportunités d’investissements diversifiés afin que nos clients puissent profiter de la retraite qu’ils désirent et méritent.

Notre objectif est que, même si les marchés traditionnels ne fournissent pas les rendements souhaités, nous pouvons vous proposer des solutions qui vous aideront à atteindre vos objectifs financiers.

P.S. AVERTISSEMENT. Cette annonce ne constitue pas une offre de valeurs mobilières sur laquelle vous pouvez vous baser pour prendre votre décision d’investissement. L’offre est qualifiée dans son intégralité par la notice d’offre de l’émetteur. Veuillez lire la notice d’offre avant de prendre toute décision d’investissement. Les graphiques et plusieurs commentaires sont tirés de la publication de Steve Blumenthal, On My Radar du 8 mars 2019.